|
16/12/2009
-
Rééquilibrer le marché de la notation
L’industrie du rating est fortement concentrée. En ce qui concerne la
notation financière, les trois grandes agences représentent 90 % du marché
mondial. Il n’existe guère d’autres industries avec un tel taux de concentration.
L’arrivée de nouvelles agences comme l’américaine A.M Best (spécialisée
sur l’assurance et la réassurance) ou la canadienne DBRS (Dominion
Bond Rating Services) a introduit un peu de concurrence, sans changer réellement
la donne. Le marché de la notation est fort peu contestable, car les
barrières à l’entrée sont décisives (nécessité d’une réputation et d’un « track
record » pour démarrer, ce qui est contradictoire dans les termes).
Le faible degré de contestabilité sur le marché international du rating
explique-t-il certains dysfonctionnements des agences de notation ? La question
est légitime, mais la réponse incertaine. On peut néanmoins penser
qu’un peu plus de contestabilité sur le marché obligerait les agences à plus
d’efficacité et de transparence. Dans le même temps, on voit mal le rôle que
pourraient jouer les pouvoirs publics face à cette exigence. Les initiatives
publiques pour doper la contestabilité sur le marché du rating ne peuvent
être que vouées à l’échec.
|
Commentaires (
0
) :: Lien Permanent
|
|
Accueil
|
Créer un blog
|
Imprimer
|
Au hasard
|
Rechercher
|
Chat
|
|
Manager
